西班牙能源公司Respol宣布減資50億美元，將這一決定歸因於邁向低碳經濟的過渡期。《華爾街日報》將其描述為「第一個石油及天然氣公司公司承認資產減損與長期觀點相關，即過渡到低碳能源的期間，使得石油和天然氣價值降低。」

近年來，技術進步大幅降低了可再生能源的成本，並轉向低碳經濟。這些發展提供了機會，但也帶出化石燃料產業風險，對於投資者也是。

這些潛在的風險包括未來商品需求和價格預測的不確定性，以及可能實施關於減少碳排放的法規，包含碳定價機制。投資者越來越意識到氣候危機是一種系統性風險，他們無法擺脫這種風險。在過去一年中，投資者在許多設定減碳目標的石油和天然氣公司中扮演著至關重要的角色。

其他石油和天然氣公司最近也發生資產減損，尤其是Chevron在12月10日宣布減損100億至110億美元。儘管該公司將這一舉動歸因於大宗商品預期價格下降，但《紐約時報》卻串連石油和天然氣以及可再生能源：「一些分析師表示，近年來由於風能和太陽能的成本下降，天然氣價格暴跌可能會持續一段時間。」在市場供過於求，使得價格的情況下，廉價而日益豐富的可再生能源出現，加劇碳氫化合物能源需求的阻力，且持續低迷。

除了減資外，全球石油及天然氣公司還透過投資替代能源項目，擴展到電力市場以及部署碳捕捉和封存技術來應對。例如，三年前，DONG能源更名為Orsted，為一傳統的石油及天然氣轉型為電力公司，並最終成為了風力發電領域的世界領先者。(風能現在是許多地區最便宜的發電來源。)

Shell於2018年在與機構投資者共同制定的聯合聲明中宣布，代表《氣候行動100+》，為一項全面的減少碳排放計畫。Shell承諾到2050年將其能源產品的「淨碳足跡」減少「約50%」，到2035年減少「約20%」，以配合全球推動實現《巴黎協定》目標的步伐。隔年2月，在同一個計劃中，Equinor與BP，針對其策略如何與《巴黎協定》目標和投資組合彈性保持一致，承諾提供更多報告。隔年3月，Occidental Petroleum宣布了使用碳捕捉與封存技術，到2050年實現碳中和的決心。

由於這些近期的減資和調整，象徵著能源市場正在發生轉變，因此碳密集型的儲量更有可能成為許多石油和天然氣公司的擱淺資產，並帶給公司財務風險。

法國BNP Paribas資產管理公司全球永續發展副主管Helena Viñes-Fiestas談到氣候風險，他對《金融時報》表示：「直到監管機構敲定過渡至低碳經濟的計畫，投資者才能知道他們的投資是值得的，這對全球金融穩定造成了災難性風險。」文章繼續指出：「投資者最擔心的問題之一就是如何處理擱淺資產，例如石油、煤炭和天然氣，根據氣候法規，這些資產可能變得無法使用。」

基於這些及其它原因，投資者對公司揭露與氣候相關風險及機會的興趣更加強烈。但是，儘管許多公司已經表示支持如氣候變遷相關財務揭露(TCFD)，但是這類資訊的效益仍然偏低，永續發展會計標準委員會(SASB)和氣候揭露標準委員會(CDSB)都試圖藉由開發實用的工具及指南以促使進步。

在未來幾年中，勘探與生產(E&P)產業的石油和天然氣儲量可能會對該產業內企業產生重大財務影響。如果按照《巴黎協定》對溫室氣體(GHG)排放進行限制，以將全球升溫限制在攝氏2度以內，E&P公司可能會發現某些儲量在經濟效益上無法回收。

具有越高碳密集型儲量與產量及高資本成本的公司可能面臨越大的風險。關於溫室氣體排放的監管限制即將來臨，以及替代能源技術的競爭力提升，可能會將提全球需求的增長，從而降低石油和天然氣產品的價格。

SASB新的關於「E&P儲量評估與資本性支出」的標準，呼籲公司揭露其在可再生能源方面的投資細項，並討論「碳氫化合物的價格和需求以及/或氣候法規如何影響公司策略」。由於潛在變化將持續影響未來，對投資者而言，掌握這些資訊，對於分配資本至各企業中非常有幫助。

資料來源：https://www.greenbiz.com/article/shift-low-carbon-economy-highlights-overlap-between-esg-and-finance

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